 Firma je zralá na prodej. Uvěří plánům na 48jádrové CPU a 18A výrobní proces někdo?
Katastrofa, zmar a hlavně žádná naděje na zlepšení. Tak lze popsat výsledky Intelu za rok 2024. Tak neuvěřitelný úpadek ještě před pár lety naprosto monopolního bezkonkurenčního výrobce, se opravdu hned tak nevidí. A z drtivé většiny za to opravdu nemůžou objektivně lepší konkurenční produkty, protože Intel má i dnes stále neuvěřitelnou neférovou výhodu většinového monopolu na naprosto nefunkčním konkurenčním prostředí na trhu s x86 CPU a OEM PC. A selhávání nápravy ze strany politiků a odpovědných úřadů stále garantuje Intelu ten naprosto dominantní podíl, i když produktově by ve skutečně funkčním konkurenčním prostředí měl velké problémy dnes nějaké zákazníky najít.
Z 99% se na současných výsledcích a situaci Intelu jako firmy, podílí jen a pouze vedení společnosti. Jejich rozhodnutí a jejich implementace plánů do praxe. Stávající vedení Intelu s malými bezvýznamnými obměnami, ustanovilo současnou strukturu, současnou politiku, kulturu řízení, vedení a vnitřního fungování a produkty tomu odpovídají. Co Intel říká je dávno v přímém rozporu s tím, co skutečně dělá, a hlavně s výsledky produktů, jež se ani neblíží slibům a plánům, kterými nás vedení firmy zásobuje skutečně bohatě …
- Rok 2024 skončil katastrofou – Intel je doslova na odpis
Každopádně Intel má za sebou skutečně „neuvěřitelný“ rok. Celý rok 2024 byl totiž ve ztrátě a vůbec jeho výsledky jsou vážně hrozivé čtení. Hlavně proto, že za ně nemůže nějaká zvláštní situace na trhu ani malý zájem o PC a výkonné čipy obecně. Naopak, trh je minimálně v „naprosto v normálu“, ne-li díky AI šílenství poptávka po výkonných čipech v určitých oblastech převyšovala v roce 2024 nabídku. Jinými slovy, neexistuje důvod z hlediska trhu samotného, aby největší výrobce x86 CPU na světě, byl ve ztrátě.
Ne, za vše může Intel sám, jeho vedení, jeho rozhodnutí a z toho vzešlé produkty a technologie. A na rozdíl od marketingových prezentací, kde nám Intel už roky vypráví hezké pohádky, finanční výsledky ukazují tvrdou realitu a Intel je nemůže schovat ani hezky přibarvit. Takže tady jsou:
53,1 miliardy dolarů příjmů je o 2% méně než v roce 2023, především však Intel vykázal brutální 18,8 miliardovou ztrátu! A nemůžou za ni nějaké investice, nákupy, účetní odpisy apod. je to provozní ztráta Intelu jako firmy. Všechny 4 kvartály skončily ve ztrátě. Hrubá marže je pouhých 32,7%. Intel zkrátka nemá konkurenceschopnou výrobu svých produktů, ačkoliv ty masivní kapacity musí živit. A o jeho produkty není zkrátka takový zájem jako kdysi, takže provozní a výrobní náklady ve výsledku převyšují často prodejní ceny produktů v mnoha případech. Intel jednoduše není schopen dnes vyrábět své vlastní procesory a grafiky a prodávat je tak, aby na nich vydělal. Dokonce tak musí vyrábět aktuální generaci procesorů i GPU u přímo konkurenčního TSMC, a to si samozřejmě za to nechalo zaplatit extra.
Intel tedy nejen platí udržování, provoz a vývoj vlastních továren a výrobních technologií, ale platí ještě výrobu konkurenčnímu TSMC. A část produktů i tak musí prodávat se ztrátou, protože není konkurenceschopná svými vlastnostmi. To se týká zejména GPU, které ani ve třetí generaci po 7 letech vývoje nejsou konkurenceschopné a novou generaci karet ARC B580/B570 Intel prodává se ztrátou hned při jejich vydání. A to proti nové generaci AMD a NVIDIA pro rok 2025 nemají rovnou žádnou šanci. Na CPU poli je to jen zanedbatelně lepší. Ať tak nebo tak, výsledkem stávající i nové generace procesorů a grafik Intel je, že firma utržila 53 miliard dolarů, ale utratila ještě o skoro 19 miliard více. A to v době relativního klidu a normálu na běžném trhu a rekordně vysoké poptávky po HPC produktech. Firma současně zrušila a omezila investice do modernější výroby, speciálně v Evropě.
- Intel je zralý na odpis/odprodej?
Za celou situaci nemůžou ty produkty Intelu, ale vedení firmy, které je naplánovalo a realizovalo. Obětním beránkem byl bývalý CEO, který náhle utekl/byl vyhozen ke konci roku, což na pověsti a situaci kolem firmy rozhodně nepřidalo. U takhle velkých firem se tímto způsobem CEO nemění. Tím spíše, že žádný nový CEO, který by měl šanci něco změnit, není ani na obzoru.
Problém je prostě samo vedení Intelu, všichni ti stejní lidé, co tam jsou někdy až dekády, celá struktura Intelu, jeho fungování od sklepa po půdu. A dokud se tam zásadně nezmění lidi a poměry, nezlepší se nic. Přesto se stávající vedení firmy snaží opět udělat dojem dalším kolečkem pěkných slibů a hezkých plánů. Překládá nám tedy pěkně vyumělkované prezentace kolem 18A výrobního procesu a na něm postavené nové generace Panther Lake procesorů (mobilní), kdy obojí přijde od praxe v druhé polovině letošního roku. Další rok pak dorazí výkonné NOVA LAKE procesory s až 48 jádry pro klasický desktop. Firma se také těší na příliv zakázek ze strany jiných firem, které se prý o jeho 18A výrobní proces poperou …
Realitou však je, že těmhle slibům a plánům nikdo při smyslech nevěří. Většina není postavena na reálných základech, ba máme hromady faktických důvodů proč to určitě dopadne mnohem hůře, než Intel slibuje. Tím spíše, že o 18A se v zákulisí dlouhodobě nepovídá nic dobrého. A fakt že Intel sám své vlastní produkty vyrábí ale má stále v plánu vyrábět i nadále u TSMC, jasně říká, jak to s jeho technologiemi typu 18A, ve skutečnosti je. Neexistuje prostě žádný důvod, proč by rok 2025 měl být pro Intel nějak výrazně lepší, než katastrofální rok 2024 …
Jedinou nadějí na výrazné okamžité zlepšení by byla válka USA vs Čína o Taiwan, kdy i pouhé dočasné poškození a vyřazení tamních továren by okamžitě udělalo z dnes nevyužitých zastaralých továren Intelu nepostradatelný a nenahraditelný poklad. Bez ohledu na jejich technologickou úroveň. TSMC by prostě bylo kompletně vyřazeno a s ním i veškerá nabídka produktů NVIDIA, většina nabídky AMD (až na některé CPU vyráběné v USA), všechny produkty od Apple atd. atd. Intel by rázem mohl jen oprášit staré generace i 10nm CPU a prodávat je za násobně vyšší ceny, protože by prostě neměl konkurenci a nic lepšího by nikdo nevyráběl, protože bez TSMC nemůže. Takže pokud třeba Trump nenechá Čínu zaútočit na Taiwan, má Intel v normální situaci prostě smůlu a žádné zlepšení jeho pozice v roce 2025 rozhodně nepřijde. A vlastně se moc nedá čekat ani v dalších letech, protože stávající vedení společnosti je stále to samé, které firmu dostalo do současného stavu a situace.
Co se však v roce 2025 může klidně stát, a podle mě s pravděpodobností blížící se jistotě i stane, je prodej Intelu jako celku. Kolem firmy už krouží spousta supů/lidí napojených na novou americkou administrativu, takže se na tom klidně může Trumpovo okolí přímo podílet a mít z toho finanční prospěch. Trumpova administrativa nebude nijak zabývat nějakou ochranou tržního prostředí pro zákazníky natož nějakými zákony včetně těch o střetu zájmů. Takže pokud by mě letos něco vážně nepřekvapilo, byl by to odprodej Intelu a už vůbec ne, kdyby v tom byl namočený Musk a pár dalších miliardářů přímo z Trumpovo administrativy. A dojde k tomu spíše dříve než později.
| AUTOR: Jan "DD" Stach |
|---|
| Radši dělám věci pomaleji a pořádně, než rychle a špatně. |
|
)
)
)
